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央行:用好各项调控储备工具 坚决防范汇率超调风险

发布日期:2023-11-16 19:09    点击次数:75

  中国人民银行17日发布2023年第二季度中国货币政策执行报告。报告表示,稳健的货币政策要精准有力,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,稳固支持实体经济恢复发展;用好各项调控储备工具,调节外汇市场供求,对市场顺周期、单边行为进行纠偏,坚决防范汇率超调风险。

  必要时创设新工具

  “宏观经济有望延续好转态势,未来与金融数据将更加匹配。”报告认为,当前金融数据总体领先经济数据,主要是宏观政策和金融靠前发力、实体经济恢复时滞导致的阶段性现象。经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程,消费和经济恢复都需要时间。

  报告称,我国经济长期向好的基本面没有改变。高质量发展的力量正不断积蓄,应对超预期挑战和变化仍有充足政策空间。对经济持续稳定增长要有耐心、有信心。

  “稳健的货币政策要精准有力,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,稳固支持实体经济恢复发展。”报告表示,综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。结构性工具要进一步聚焦重点、合理适度、有进有退,根据经济金融形势需要调整优化,持续引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的支持力度,必要时按照党中央、国务院决策部署,创设新工具,更好服务经济高质量发展。

  招联首席研究员董希淼认为,我国货币政策调整空间较大,政策工具和政策储备较为丰富,有条件加大实施力度。“目前,我国金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%,仍有一定下行空间。同时,要进一步深化利率市场化改革,引导市场利率继续下行。”董希淼说。

  调节外汇市场供求

  近期人民币汇率走势备受市场关注。在报告发布后,离岸人民币对美元汇率短线拉升,一度收复7.3元关口。报告表示,总的看,当前人民币汇率没有偏离基本面,外汇市场运行总体有序。

  “人民币汇率反映人民币与其他货币的比价关系,受内外部多种因素影响,短期不确定性大,也测不准,但长期根本上取决于经济基本面。”报告认为,当前,无论从外部因素看,还是内部因素看,人民币汇率都不会单边走贬,而是会保持双向波动。从外部看,美联储加息接近尾声,美元汇率大幅走升的动能有限。从内部看,我国经济长期向好的基本面没有变,随着经济循环畅通,我国经济运行持续整体好转将支撑人民币汇率。

  展望后续,报告指出,下一阶段,人民银行、外汇局将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署,以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标,发挥以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度优势,综合施策、稳定预期,用好各项调控储备工具,调节外汇市场供求,对市场顺周期、单边行为进行纠偏,坚决防范汇率超调风险。

  国金证券首席经济学家赵伟认为,近期,人民银行的信心注入,以及外汇市场上企业、银行结汇意愿等变化,有望缓和人民币汇率贬值速度。中期来看,政策加码下经济基本面的未来走向,将是后续人民币汇率走势的关键。

  物价有望触底回升

  报告认为,物价有望触底回升。

  上半年,我国物价涨幅震荡走低,6月CPI同比降至0,7月短暂转为-0.3%。报告分析,这主要是需求恢复时滞和基数效应导致的阶段性现象。当前我国没有出现通缩,宏观经济稳步恢复,广义货币保持较快增长,与历史上的典型通缩存在明显差异。下半年也不会有通缩风险,供需条件改善的有利因素还在增多,居民收入增长持续恢复,消费意愿稳步回暖,大宗消费和服务消费逐步回升,综合来看,物价涨幅大概率已处于年内低位。

  报告强调,近期猪肉价格企稳回升,旅游出行价格明显上行,国内成品油价格也经历“四连涨”,预计从8月开始CPI有望逐步回升,全年呈U型走势;PPI同比已于7月触底反弹,未来降幅将趋于收敛。中长期看,我国经济供需总体平衡,货币政策保持稳健,居民通胀预期平稳,不存在长期通缩或通胀的基础。

  此外,在房地产领域,报告指出,将适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产政策,促进房地产市场平稳健康发展。

  “预计房地产政策调整步伐将加快。”东方金诚首席宏观分析师王青认为,可能的举措包括引导新发放居民房贷利率下行;在引导存款利率下行基础上,尽快下调存量居民房贷利率;进一步放松一线城市限购限贷尺度等。



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